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★股市行情詭譎‧正是時候重溫投機經典★ 詭譎多變的市場裡，永恆不變的指引——傳奇散戶投機家、德國股神科斯托蘭尼 「人心＋資金」決定所有市場起落，咀嚼大師智慧，小散戶也能成為自由支配財富的貴族 他沒有股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏集團大軍，卻能與股神平起平坐；沒有債券，天王葛洛斯（Bill Gross）千百人的研究團隊，但只要他動口，全球市場皆側耳傾聽；他不像投資大鱷索羅斯（George Soros）會在各地發動貨幣戰爭，但當他一派優雅提出某國貨幣被錯估時，沒有一個政府敢掉以輕心。他是「德國股神」安德烈‧科斯托蘭尼（André Kostolany），古往今來的大師中，少數不打團體戰、特立獨行的散戶投機家。 科斯托蘭尼的一生充滿矛盾和對立：1906年出生於匈牙利， 13歲就靠貨幣套利賺進人生第一筆投機財，21歲踏入證券業，30歲出頭便已賺到百萬美元（約合現今新台幣1億2,000萬元）的身價，但也曾因看錯方向而破產兩次。一生出入全球78個交易所，歷經兩次世界大戰、數次股市崩盤和石油危機，20世紀所有的通膨、緊縮、升值、貶值都深刻記在腦中，科斯托蘭尼用自己的財富告訴世人，只要貫徹幾個簡單的想法，就能在雜音四處的交易市場中找到主旋律，交易所也就會從殺聲震天的賭場變成充滿美妙音樂的樂園，再加上資金、耐心及堅強的心臟，一個散戶或許比專業法人更有機會成為自由支配時間及財富的貴族。 《一個投機者的告白》是科斯托蘭尼一生集大成之作。本書於1999年2月動筆，9月科老病逝巴黎，12月本書在德國出版，為科老生前最後一本作品。經歷80年投資生涯，一生富裕、優雅、從容，科斯托蘭尼畢生通透掌握以錢賺錢的精髓，以幽默、雋永和風采，寫下精彩絕倫的93年人生告白。他說：「我是投機者，始終如一！」這本匯集當世投資／投機智慧精華的書，就是科斯托蘭尼最無私的禮物。【一個優秀的投機家需要具備那些特質？】敏銳的洞察力：了解事情的關聯，並且從不合邏輯的紛亂中區分出邏輯來。直覺：也長年在交易市場取得的經驗和生活經驗。怪念頭：把一件事和所有可能的事情——好的和壞的事情，放在一起考量。 【看資金和人心判斷漲跌】決定所有交易市場價格起伏的只有兩個變數：一是

★股市行情詭譎‧正是時候重溫投機經典★ 希望與不確定性雜陳的年代，一個永恆不變的指引──傳奇散戶投機家、德國股神科斯托蘭尼 ★德國大學經濟系學生必讀書籍★心理學造就90%行情，「人」才是決定價格的最重要因素，視透人心，證券心理學經典之作 股市行情到底怎麼產生的？科斯托蘭尼提出著名公式：「貨幣＋心理＝趨勢」。貨幣指的是市場上的資金，貨幣就像是氧氣，供給充足就會帶有機會帶動股市上漲，供給不足則會讓股市下跌；但是單靠貨幣並不能影響股市，還要看投資大眾的心態，也就是「心理因素」。如果大眾心態趨向悲觀，沒有人想買股票，就會把錢放到其他地方（房地產、儲蓄或債券），賺取更高的利息。所以，只有在貨幣與心理因素都正向發展時，股價才會大漲，而貨幣與心理因素都呈現負向發展時，就會大跌。 貨幣與心理因素，哪個影響行情比較大？科斯托蘭尼教我們從短期、中長期來看：短期來說，大眾心態造就90％的行情，就算是訓練有素的股市專家，還是很容易受到群眾的情緒的感染，這些情緒會在希望與恐懼之間波動，所以他說：「股市就像個酒鬼一樣，聽到好消息就笑，壞消息就哭。」中期來看，貨幣因素會比投資大眾的心態更具影響力，因為，如果有多餘資金在金融機構裡，最晚9到12個月之後，這些流動資金就有一部分會進入股票市場，雖然這時大多數投資人還是很悲觀，但第一波進場的資金會拉抬指數，讓指數上漲，上漲的行情就會讓投資大眾增加對投資股票的興趣，漸漸進場，繼而將心態轉向樂觀。 《證券心理學》是科斯托蘭尼鑽研、思考經濟學與心理學的精華，也是他得以在無數戰役中，最終站在勝利一方的生命經驗；科老畢生所見投機客、股票玩家、狡猾老狐狸的真實縮影，盡在其中。不像是課堂上的教科書，反而像是一本出自科斯托蘭尼之手的小說。科老自己也說：「我不是在授課，我只是對學生說故事罷了。」【一個優秀的投機家需要具備那些特質？】敏銳的洞察力：了解事情的關聯，並且從不合邏輯的紛亂中區分出邏輯來。直覺：長年在交易市場取得的經驗和生活經驗。怪念頭：把一件事和所有可能的事情——好的和壞的事情，放在一起考量。 【看資金和人心判斷漲跌】決定所有交易市場價格起伏的只有兩個變數：一是人心、二是資金

★股市行情詭譎‧正是時候重溫投機經典★ 希望與不確定性雜陳的年代，一個永恆不變的指引──傳奇散戶投機家、德國股神科斯托蘭尼 進股市如同迷藏遊戲，是你玩錢，還是錢玩你？ ★你是天生的投機者嗎？★科老量身定做「投機天賦大考驗」，你究竟有沒有炒股天賦，該如何調整投資策略是讀者與科老最貼近的接觸！ 自孩童時期，科斯托蘭尼便已經開始接觸大大小小的投機，深諳其中的滋味－－可以一夕間聚積畢生的財富，也可能在一分鐘之間盡失所有。科老於耳順之年在咖啡館設立講座，揭露金錢遊戲與投機人生的真髓。大師開講，直指金錢、賺錢真實本質，政治、股市宿命糾葛，體證投機、投資唐突弔詭的機運。 一甲子的市場打滾經驗，有滿口袋說不完有關投機的故事，科老一篇又一篇說古道今之中，可以看到一個投機大師敏銳的洞察與十足的耐性，還有出人意料的想像力和直覺。《金錢遊戲》一開文便說：「投機者是全世界最棒的職業！」科斯托蘭尼製作了一份問卷，提供讀者自我評估，對「投機家」躍躍欲試的讀者們，是不是真有玩這場金錢遊戲的天賦，是否真適合捧起「投機」這碗飯。市場起起落落，你是看錯，還是看對？ 【買股票最重要的是選股票還是時機？】如果在錯誤的時機買賣，即使對的股票也會輸錢；如果在適當的時機買賣，那麼就算錯的股票也會賺錢。 【會對長期股市趨勢產生決定性影響的是？】長遠來看，心理因素無關緊要，誰會在今天預見後天的恐懼、希望和偏見？產業的經濟成長率，決定一支股票的素質和獲利。誰能預見各別產業多年後的發展，就能從中獲得愈多好處。 【市場行情雖有好消息，但沒有立即上漲時，怎麼辦？】趕緊拋出所有存貨，股市行情不漲是有道理的。【內線人士推薦他們公司的股票，怎麼辦？】內線人士雖然了解他們公司，但資本市場的發展與其無關。他們又絕少誠實，憑經驗也知道，要對知情人士的建議採取反性操作。◎本書特色1. 科斯托蘭尼的交易所研究課，啟發所有投資人世紀投機家安德烈．科斯托蘭尼，在慕尼黑咖啡館暢談，也在德、奧大學授課，分享他80年來看穿全局、掌握人心的投機智慧。直至今日，混沌詭譎、一片迷霧的市場中，科斯托蘭尼的課堂，仍是投資人養成眼光、練就手感、鍛鍊心理強度的必修課。2. 揭密！小散戶這樣成為世紀投機家因為科斯托蘭尼，「投

★★國際權威股市歷史學家研究金融史經典之作★★投資界的另類必讀經典 ! ――《金融時報》巴菲特說：「我們不喜歡熊市，但喜歡熊市帶來的低價格。」該如何發現熊市的底部？究竟何時才是熊市的盡頭？全球宏觀策略投資專家──羅素．納皮爾，回顧美國股市史上四次大熊市的底部，深入剖析70,000篇《華爾街日報》報導，為投資者指引出一條飛越市場迷霧、預判進出場訊號的康莊大道。★解剖金融市場的歷史，正是探觸未來的指南★想要評估股票在熊市中是否真的觸底的人，需要一讀再讀這本書。一部金融投資界的經典研究指南，作者羅素．納皮爾透過大量的數據分析、資料判讀與圖表整理，來觀察股市在大熊市底部如何運作，幫助投資者為未來的挑戰盡可能做好準備。藉由回顧和剖析美國股市百年來的四次大熊市――1921年、1932年、1949年和1982年，羅素．納皮爾精準拆解了股市、債券市場、央行利率調控、大宗貨物價格、上市公司基本面，與宏觀經濟指標等各項數據，在龐大繁雜的市場資訊中化繁為簡、理繩索引，為讀者回答投資界的大哉問──我們到底進入熊市了嗎？他更分析了刊登在《華爾街日報》上每次大熊市底部時期的70,000篇報導文章，歸納出那些顯示一個個絕好機會正在出現的特徵。不幸的是，這些「好消息」在大熊市中，卻往往被悲觀的投資人所忽略；幸運的是，讀過本書的你，也能夠在別人發現之前，搶先掌握向上轉折的起漲點。跟著羅素．納皮爾穿越當代股市百年來的發展變革與周期循環，看透聯準會、央行等監管機構的調控策略，更要學會從你也能輕易取得的媒體報導中看見未來趨勢的線索。只要能夠靈活運用本書所述，你也能像專業分析師一樣，加以研判牛熊市落底的指標，建立超越漲跌的穩健獲利策略。

內◇容◇簡◇介 「陸股可以存股？」「財報可信嗎？」「當地人不也以短進短出為主？」讓深入兩岸投資觀察的「雪球滾滾」給出最佳解答！陸股數量眾多，財報品質相差甚遠，如何找出可以存股的好公司？本書作者利用中國獨特的政商體制，以黄金三角及6指標讓你選出有「人工護城河」的績優股，保本加賺息，一舉兩得。黄金三角指的是有以下三種特質的股票：官股型、壟斷型及傻瓜型。以長江電力（600900）為例，它利用長江的水力發電，國家特許，一條長江只有他一家（壟斷型）。用水力發電，天生成本低，而它的客戶又不可一日無電，不用精明偉大的管理階層也可以賺錢（傻瓜型）。最後，它背後的大股東是中國長江三峽集團，實際的控制人是國資委，遇到貪污舞弊，有「大人」一起承受（官股型）。符合黄金三角的企業，再用以下6個指標進行篩選：‧中證或國證ESG評比A以上‧連續10年EPS為正‧為滬港通或深港通投資標的‧近5年營收未見明顯衰退趨勢‧連續10年分紅‧近5年平均分紅率至少達50%如此層層審核，可以由一箱爛蘋果中，挑中乾貨。不過整體而言，以滬深300指數來看，其2004年成立，基點為1,000點，至2021年12月31日，指數為4940.37點，17年年化報酬率為9.85%。而台灣50自2003年6月成立以來至2021年底，這18.5年該ETF配息在投入的總報酬率約為587%，換算年化報酬率為11%左右。本◇書◇特◇色 ★陸股投資第一次就上手如何開戶？如何下單？專用名詞代表什麼意思？交易如何撮合？全面解析。作者特別說明，一般而言，中國個股不太適合以定期定額進行存股。因為從過去的行情走勢來看，陸股長期有波動起伏較大的特徵，而且個股也比較容易受到市場炒作，而在短時間內出現暴起暴落的情況。如果投資人單純使用定期定額的策略，不論股價高或是低的時候都無腦買進的話，很可能會在股價短期暴漲時，不小心進場買在高點，而在短期大跌時錯失可以加快累積股數與降低成本的機會。若無腦長期定期定額買進，最後可能會落得「賺了股息，賠了價差」的窘境。★長期的投資思維中國股市既陌生又不透明，且經常傳出各種「負面消息」。加上股民多半短進短出把股市視為賭場，種種原因讓台灣投資人不敢靠近陸股。但是作者發現，當中國股市的估值處在歷史低點時（2022年大約在10年線的位置），利用黃金三角及6項指標讓存股成為可能。作者特別偏好三種受到政策保護的股票：

本書是「彩券、博彩與公益」一系列叢書之一，出版本書主要目的是希望把作者多年來鑽研和參與台灣公益彩券的規劃和研究成果做一完成的綜整，畢竟在台灣從事此項彩券專業領域研究的人員非常稀少，作者算是最早也是最長時間研究公益彩券的台灣學者，舉凡所有關於政府部門在彩券發行的政策規劃和建議、國外彩券的參訪與交流、各類型國內外彩券研討會的發表、國內外媒體的採訪、多次公益彩券發行機構的遴選、彩券文章的發表，作者幾乎無

本書是「彩券、博彩與公益」一系列叢書之一，出版本書主要目的是希望把作者多年來鑽研和參與台灣運動彩券的規劃和研究成果做一完成的綜整，畢竟在台灣從事此項彩券專業領域研究的人員非常稀少，作者算是最早也是最長時間研究運動彩券的台灣學者，舉凡所有關於政府部門在運動彩券發行的政策規劃和建議、國外運動彩券的參訪與交流、各類型國內外運動彩券研討會的發表、國內外媒體的採訪、多次運動彩券發行機構的遴選、運動彩券文章的

巴菲特在投資的時候，總是把自己看成是企業分析家，而不是市場分析師。巴菲特無論是評估交易或買進股票時，他會以企業主的觀點出發，衡量該公司經營體系所有質與量的層面。他總是始終不渝地遵循自己的投資原則，在最不可捉摸的股票或其他有價證券交易中，取得了令人歎為觀止的業績。巴菲特的投資動機，都是從企業的營運成果，而不是從它們的短期股票行情，得到投資資訊。他深信股票市場可能暫時忽略了企業的財務成果，但隨著時間過

本書決定從政府管制角度分析上市公司的配股融資行為和相應的經濟後果，並考慮外部審計在其中的作用和受到的影響，以此來反應和解讀中國經濟發展的一個側面。著眼於中國經濟轉型的制度變遷。首先，考察中國政府管制是否會提高證券市場配股融資的效率。其次，探討中國上市公司在配股融資過程中存在什麼樣的盈餘管理行為和策略，釐清它們各自表現的方式和程度有什麼不同，分析它們對中國證券市場配置效率的影響是否存在差異，同時，考

上海和深圳股票市場在風風雨雨中已經走過了艱難的30年。在這過去的30年中，投資者們經歷了多次驚心動魄的市場變動，在股票行情的大起大落和漫長等待中體味了投身股票市場的酸甜苦辣。作者身為中國金融教育的一線工作者，見證了所教學生在證券市場中摸爬滾打，目睹了一些人在股市中一夜暴富，也看到了更多的人在股市中花費了大量的時間和精力卻一無所獲。這些引起了金融教育者們的沉思:到底怎樣的證券投資分析內容才真正適合經

本書介紹滬港通和深港通的相繼開通，使內地和香港股市進一步互聯互通，為兩地市場帶來了新的投資機遇，為兩地股市帶來了新鮮血液，利好市場。那?，為什?開通滬港通、深港通？滬港通、深港通開通之後，大家該如何抓住當中的投資機會，同時避開未知的風險？繼滬港通、深港通之後，未來金融領域是否還會有別的互聯互通？若有，中央政府開通這些互聯互通背後的考慮是什?，大家該怎樣提前準備，以把握住機遇？此書嘗試為讀者解答這一

此書內容非常周詳，當你首次想投資於證券時，它能一步一步的以實際例子說明證券市場的一切基本問題；諸如普通股與債券如何發行，如何委託經紀人買賣證券，且進一步的分析影響股票價格的因素，以及何時是買賣股票的最好時機。最後它並指出投資者應該投資於何類工業以及何種股票，以期增加投資者的收入和股票增值。至於此書最為引人之處，當推對於芝加哥選擇權交易所之敘述，它是最新的一種投資方法，本書使用最簡單的圖表和例子來加

本書一上市就遭到金融巨頭摩根士丹利全面封殺《機構投資人》稱本書是摩根士丹利的「公關噩夢」這是個關於投資銀行操弄金融遊戲以獲得巨額佣金的故事沒讀完這本書前，別急著下海投資！巴菲特與智慧合夥人蒙格推薦必讀 「全球商業書籍獎」決選作品｜《聖地牙哥聯合論壇報》年度代表作者《紐約時報》、《洛杉磯時報》、《倫敦時報》、《金融時報》多家媒體專文書評 每一筆驚人財富背後，都有滔天大罪。摩根士丹利前員工揭露金融界駭

投資項目百百種，為什麼美股是你的最佳選擇？1.比起台股的淺碟市場，美股大到無法惡意操控。2. QE政策結束，美元大幅升值，將帶動數年牛市。「人有兩隻腳，錢有四隻腳。」薪水怎麼追得上通膨？1.本金、利率及時間的加乘，可用「複利循環」來對抗。2.選擇波動性小的投資組合，只有錢穩穩進入口袋，才是真正賺到。本書獨家公開：5年內成長率高達78％的投資組合，以及連續25年股息成長的公司。專家Step by S

民國38年至78年的臺灣歷經了戒嚴時期，在那愛國至上的年代，市井小民藉著發財的美夢通行證──獎券，以愛國為名、一夕致富之實，開啟發財夢想。愛國獎券是繪製精美而且具有特色的獎券，它的圖象深刻描繪當時社會的風貌，深受喜愛與收藏。豐富多元的愛國獎券，除了保存當時文化與生活的面貌，無形中也衍生了審美收藏的價值。當愛國獎券不再是可對獎的獎券，當圖象中政治的意識形態也早已褪去；它是臺灣光復後社會的縮影，與人們

本書以探討台灣證券及期貨市場實務為主要內容，重點涵蓋法規架構、實務現況、理論研析及個案研究等四項。本書內容包含第一篇　證券及期貨市場概述第二篇　證券及期貨市場組成第三篇　證券及期貨市場參與者第四篇　證券及期貨市場工具第五篇　證券及期貨市場未來發展

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樂透達人邢老闆（邢紀藩）首次獨家揭露彩券的選號方法！列子˙說符：「形枉則影曲，形直則影正，然則枉直隨形而不在影。」「隨形理論」是作者邢紀藩獨創的理論，該理論認為宇宙萬物之間，除了「先天隨形」外（例如：形直則影正），還存在著「後天隨形」以及「萬物隨行」的關係。「後天隨形」為相同羽毛的鳥會聚集在起、原本不相像的夫妻，結婚後會變得很相像。「萬物隨行」則為宇宙萬物之間都存在著一種微妙的因果隨形關係。因此，

台灣資本市場肇始於1961年臺灣證券交易所成立，至2013年底已有838家公司掛牌上市，總市值達新台幣24.5兆元，並創造了20兆元左右的成交值，為臺灣的經濟成長貢獻良多。1994年中華民國證券櫃檯買賣中心成立，讓直接金融的業務向下延伸至中小型企業，2002年開辦興櫃市場，2014年推動創櫃市場及創意集資平台，讓小型企業甚至微型企業也能登錄發行，邁向上市櫃之路，至此股票市場已初步架成多層次的市場結